Федрезерв покупает активы, чтобы увеличить общий стимулирующий эффект монетарной политики, а также чтобы улучшить все еще скудный поток кредитования на рынке жилья.
Банк Англии тоже покупает активы и придумывает нетрадиционные способы повышения объемов кредитования для бизнеса.
Банк Японии объявил крестовый поход против дефляции, инициировав свою программу количественного смягчения по сути эквивалентную американской.
И только ЕЦБ не у дел. Несмотря на очень плохие данные, Евроцентробанк предпочел не снижать учетную ставку на своем последнем заседании (хоть и намекнул на то, что, возможно, сделает это в ближайшем будущем). Никакой программы покупки активов, призванной усилить стимулирующий эффект политики, у него тоже нет. Руководство еврорегулятора, конечно, признает, что не мешало бы улучшить условия финансирования в периферийных странах, но при этом заявляет, что сделал все, от себя зависящее, когда провел интервенции в 2011 и 2012 годах, чтобы остановить стремительно раскручивающуюся спираль процентов по займам, способную уничтожить банковский сектор.
Теперь, по словам Драги, очередь за правительствами. Они должны сделать ответный шаг, превратив еврозону в банковский союз.
Идея покупки активов заставляет понервничать многих членов управляющего совета, особенно Йенса Вайдманна и его коллег в Бундесбанке. Кроме того, наиболее эффективные мероприятия - целевые покупки ценных бумаг периферийных стран, обеспеченных активами - слишком походят на программу помощи, или потакание политикам южных стран еврозоны, не желающим проводить реформы.
Чаша терпения пассивностью Марио Драги с присными была переполнена «алогичным» укреплением единой валюты с 04-го по 17-е апреля, причем особо динамичным был рост ее курса 16-17 апреля.
«Алогичное» движение евро вверх пошло после публикации провальных данных по германскому индексу экономических настроений ZEW за апрель.
