Как мы уже говорили раньше ([ Ссылка ]), Япония и США избрали рискованный вариант экономической политики, пути стимулирования экономики, как денежные, так и фискальные, лишь бы давали эффект. Неважно, какой будет долг в долгосрочном периоде. У этих стран заметно выше дефициты бюджетов и мягче денежная политика. И они действительно, если верить статистике, получают заметно лучшие текущие экономические результаты, чем консервативная Европа. Сейчас уже точно известно, что наибольший эффект стимулирующих мер — именно от бюджетной политики. Точнее, от эмиссии денег через финансирование правительственных расходов, а не через банки. И США это делают.
У этой политики есть очевидный риск — жертва будущим, наращивание госдолга. Но есть и ответ на это. Госдолг наращивается не в пользу рынка, а в копилку центробанков. Значит, все деньги, уплаченные бюджетом в виде процентов по госбумагам, идут в доход регулятора. А тот возвращает их обратно в бюджет путем перечисления туда своей прибыли. Это «стерилизует» риски наращивания госдолга, являя собой некий аналог perpetuum mobile, вечного двигателя.
В противовес отчаянным самураям и ковбоям, Европа -- типичный представитель консервативного варианта экономической политики, отличающейся финансовой дисциплиной, сокращением бюджетных расходов, дефицита бюджета, роста госдолга и довольно жесткой денежной политикой. Что дает очевидный провал в краткосрочном периоде (Европа в «минусе» уже многим больше года) и, строго говоря, ничего не гарантирует в средне- и долгосрочном периоде. Впрочем, этот подход гарантирует относительно меньшую долговую нагрузку на бюджет в будущем. Но, не более того. Иначе говоря, сокращает риски экономической политики в перспективе, не гарантируя при этом ее успеха.
Плоды этого «евроэкслюзива» налицо.
Во-первых, экономика еврозоны не вылезает из рецессии с III квартала 2011 года.
Во-вторых, уровень безработицы в монетарном союзе достигла рекордных высот на уровне 12%, что на 2% выше, чем в 2011 году.
В-третьих, годовая инфляция падает, показатель уже опустился к отметке 1,7%. Ежемесячные инфляционные значения не меняются в большинстве стран еврозоны.
В-четвертых, последние данные говорят о том, что рецессия никуда не делась и в I квартале текущего года, а, скорее всего, даже усугубилась в марте.
