[ Ссылка ]
Подпишитесь на мой канал Youtube, хотя могут заблокировать (есть конечно VPN), тогда есть мой другие ресурсы:
Rutube [ Ссылка ]
Telegram [ Ссылка ] или [ Ссылка ]
VK [ Ссылка ]
Давайте будем на связи
В одном из прошлых видео я рассказал: Как Иран живёт под санкциями 40 лет.
И является ли Иран сценарием будущего России с 2022 года.
Видео вызвало много вопросов, и я решил подробнее рассказать теперь об экономике Ирана.

Рассмотрим экономический опыт Ирана: валюта и фондовый рынок под санкциями.
Проанализируем, насколько похожи рынки РФ и Ирана.
рассмотрим экономику Ирана, ее Фондовую биржу.
Куда простые иранцы инвестируют?
Почему фондовый рынок Ирана растет?
Станет ли российский фондовый рынок похож на иранский?

Россия столкнулась с тем же набором санкций, что в свое время Иран:
SWIFT, блокировка корсчетов банков, заморозка активов ЦБ.

Посмотрим, как реагировал на это рынок акций и местная валюта.
Это поможет разобраться, чего ждать инвесторам.

Тегеранская фондовая биржа входит в мировой топ-20 по капитализации ($1,2 млрд) и находится рядом с Фондовой биржей Сан-Паулу (Бразилия) и площадкой в ЮАР.

Для сравнения, Московская биржа до украинских событий имела капитализацию $1,4 млрд.

Число компаний, размещенных в Тегеране — около 700 (в Москве порядка 200).

Объем торгов — $600 млн.

В Москве в феврале 2022 г. средний дневной объем сделок составлял более 4 трлн руб., или почти $55 млрд в долларах по тогдашнему курсу.

МосБиржа кратно больше в плане ликвидности.

Основной индекс Тегеранской биржи — TEDPIX.

На долю топ-5 компаний приходится всего 11% объема торгов.

Это банк, металлургия, девелопмент, сельское хозяйство, пищевка.

В России рынок более сконцентрирован на нефти, газе и финансах, первая пятерка дает до 70% оборота.

Доля нерезидентов в Иране последние 10 лет не превышала 2%.

То есть весь объем сделок формируют местные граждане, компании, банки и фонды.

И реакция на санкции никак не была связана с бегством иностранного капитала.

Что было после санкций.

Отключение Ирана от SWIFT произошло в 2012 г., и продолжалось 4 года.

В 2016 г. их сняли в рамках «ядерной сделки», но уже в 2018 г. вернули.

А, в 2019 г., ввела санкции в отношении ЦБ Ирана.

Сейчас в России обе эти ограничительные меры введены одномоментно.

Нефтяное эмбарго против Ирана впервые было введено еще в 1979 г., и оно никогда не было полномасштабным.

Доля сделок с западными странами в последнее десятилетие была настолько не велика, что Иран сам прекращал поставки.

То есть эмбарго действовало в обратную сторону.

Это было самоограничение («контрсанкции») в адрес Запада.

За 10 лет после введения санкций уровень благосостояния граждан в долларах сократился более чем в 3 раза:

ВВП на человека упал с $7900 до сегодняшних $2300.

Детальнее можно изучить на графиках под видео.

Экономика из относительно диверсифицированной (43% приходилось на сырье и финансы) стала полностью зависима от экспорта (74% на те же отрасли).

Внешняя торговля ушла в серую зону (сделки от имени соседних стран), основным партнером стал Китай.
Сразу после введения санкций в местной валюте рынок не менялся еще полгода, то есть реакции в 2012 г. не было.

Но в валюте он упал соразмерно риалу, то есть примерно на треть.

В течение следущего полугода рынок отскочил обратно (в начале 2013).

Рост продолжался до 2014 г. и сменился боковиком, который длился еще 4 года до нового витка девальвации (в 2017-2018 гг.).

Индекс TEDPIX, торгуемый в риалах, в сумме с 2010 по 2014 гг. вырос в четыре раза.

Цены в стране за тот же период — в 2,4 раза.

Таким образом, в реальном выражении доходность рынка акций в период первых санкций составляла 13–14% ежегодно.

Рост фондового рынка позволил инвесторам существенно обогнать инфляцию.


Насколько похожи риал и рубль.

Для риала исторически характерна высокая инфляция, она была двузначной и до отключения от SWIFT: от 10% до 15% в 2000-е годы.

Введение санкций ускорило обесценение местной валюты втрое, или до 30–40%.

Если проводить аналогии с рублем, то при обычных 6–7% в год сопоставимый всплеск инфляции должен дать около 20%.

Риал в отличие от рубля не является свободно конвертируемым.

До санкций действовала два параллельных курса:
для компаний-экспортеров (завышенный в пользу местной валюты) и официальный.

После 2012 г. де факто действует четыре параллельных курса:
- официальный
- внешнеторговый
- биржевой
- «серый» (черный рынок).

Был ли валютный кризис в Иране?

За первые четыре года после отключения от SWIFT доллар вырос с 10 тыс. риалов до 25 тыс., что совпадает с динамикой инфляции за тот же период (2010–2014 гг.)

На черном рынке на панике рост доллара в Иране доходил до 35% за неделю, но затем были откаты.

Доллар в обменниках в дальнейшем менялся слабо:

на 10–13% при каждом новом вводе санкций.

Правда стоит учитывать местную специфику.

свернуть