¿Cómo funciona una emisión de bonos?
1° El Estado realiza sus procedimientos internos de aprobación de deuda. En muchos casos es el Congreso o Asamblea Nacional quien da la autorización.
2° El Gobierno contrata, mediante su Ministerio de Hacienda o de Finanzas, al equipo que lo apoyará en la estructuración, generalmente es un banco con experiencia en emisiones de bonos, y un asesor financiero.
3° Estos preparan el planteamiento de la emisión.
4° Se prepara la calificación de riesgo. Una compañía especializada analiza la calidad crediticia del emisor, en este caso, el Estado, y le asigna una calificación a la emisión. Esto lo hacen firmas como Fitch Ratings, Standard & Poor’s y Moody’s.
5° Una vez lista la documentación y la calificación, se presentan a los inversores, en lo que se denomina un “road show”. Se les comunica que habrá una oportunidad de inversión, se contestan sus preguntas, y es una oportunidad para conocer las condiciones del mercado, a qué plazo les interesa comprar, y qué rendimiento esperan obtener.
